OpenAI资金消耗速度大幅加快，单季度亏损近半年营收的三倍 作者： 时间：2025-11-06 来源：电子产品世界 加入技术交流群 扫码加入和技术大咖面对面交流海量资料库查询

微软最新财报意外披露了OpenAI的财务状况，显示这家AI明星公司在单季度内可能遭遇超过115亿美元的巨额亏损。这一数字远超市场预期，凸显出人工智能领域持续的烧钱速度。

微软在截至9月30日的季度财报中透露，其对OpenAI的权益法投资导致净利润减少31亿美元 —— 基于微软持有OpenAI约27%的股权，这意味着OpenAI该季度净亏损约115亿美元。若按税前损失和实际持股比例32.5%计算，亏损可能超120亿美元。这一数字是其今年上半年43亿美元营收的近三倍。

这一亏损规模对比OpenAI今年上半年仅43亿美元的营收显得格外突出，不过对微软而言，这笔损失尚在可承受范围内。微软目前已向OpenAI投入116亿美元，占其130亿美元承诺投资的绝大部分，分析指出，该披露为外界提供了罕见的AI独角兽公司财务状况窗口，也反映了大型科技公司为维持AI竞争优势所承担的巨大财务负担。

亏损规模或更加惊人

微软在SEC文件中明确表示，其对OpenAI的投资采用权益法会计处理，这意味着OpenAI的收益或亏损直接影响微软的净收入。与按市值计价的会计方法不同，权益法会计直接反映被投资公司的实际经营表现，而非市场估值变化。

微软SEC文件第37页显示，其税前净亏损实际为41亿美元，而非税后的31亿美元，因此实际亏损可能比115亿美元更高。据媒体报道，微软在该季度对OpenAI的持股比例实际为32.5%，而非转为营利性公司后的27%：按照32.5%的持股比例和41亿美元税前亏损计算，OpenAI的季度亏损可能超过120亿美元。

尽管OpenAI亏损巨大，但对微软整体财务状况影响有限，微软上季度净利润达277亿美元。值得注意的是，微软财报还显示去年同期其因OpenAI投资产生的亏损为5.23亿美元，今年的31亿美元亏损显示OpenAI的资金消耗速度大幅加快。微软未对财报数据作出进一步评论，仅确认31亿美元亏损指的是其当前财年（始于7月1日）的损失，而非日历年度，因此这是单季度而非九个月的亏损。

在最新的播客中，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼表示出对收入预测的乐观，被问到OpenAI如何能在年收入仅130亿美元的情况下做超万亿美元的财务承诺时，他表示“我们的实际营收远超这个数字”。

近几周OpenAI相继宣布与英伟达、博通、甲骨文等企业达成大规模人工智能基础设施合作，但是鉴于OpenAI未来所需的资本规模，首次公开募股（IPO）是公司最有可能选择的路径。奥特曼否认了公司明年上市的传闻，他称上市没有具体的日期，董事会也没有就此做出任何决定，“我只是觉得事情最终会朝着那个方向发展”。